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金融危机“吹哨人”预警：AI泡沫还有不到一年就会破裂！_我的网站

A |     　　曾因准确预测2008年金融海啸而受到广泛关注的澳大利亚经济学家Steve Keen发出最新警报称，人工智能（AI）泡沫还有不到一年的时间就要破裂了。　　他在接受最新采访时表示，当前AI相关投资热潮正在把大量资金推向数据中心和算力基础设施，但相关收入能否覆盖成本仍存疑。他预计，真正能长期留下来的用户带来的收入，大约只有这些公司支出水平的五分之一。　　他警告称，“我认为人工智能泡沫的持续时间不到一年了。”　　“那些不活跃的用户正在消失，而来自真正用户的收入（或许能够长期维持）看起来只有这些公司目前成本水平的五分之一左右。    　　近期，6G板块利好消息频发，商用化进程有望提速。　　今日（8月26日），市场主要股指平开高走，上证指数上涨0.59%，深证成指上涨0.69%，创业板指盘中一度上涨1.72%，收盘上涨0.51%。　　从板块来看，有色、金融科技、房地产概念涨幅居前，其他还有核聚变、锂电、磷化工表现较好，医疗服务、存储、液冷等概念回调。

B | 所以我预计许多公司会因此遭受巨额亏损。　　超90亿元主力资金净流入有色金属板块　　8月26日，有色金属板块集体飘红，行业指数盘中一度上涨3.65%，收盘上涨1.84%，板块获得91.94亿元主力资金净流入。”他补充道。　　2010年，《现实世界经济学评论》（Real-World Economics Review，简称 RWER）的读者投票选出哪位经济学家最早、最清晰地警告了即将到来的金融危机。Keen位居榜首，“末日博士”鲁比尼位居第二。　　并非2008年的重演　　不过，在Keen提出上述警告的同时，他也强调，他并不是在预测一次由银行业引发的系统性金融危机，这一点与2008年不同。他说：“我并不认为这次会像2007年那样出现债务危机，因为相对而言，信贷需求相当低。　　个股方面，精艺股份、白银有色、江西铜业、金诚信实现涨停；江西铜业获4.25万手买单封板，封单资金达到2.07亿元，最新市值为1486.94亿元。

C | 　　近期，多只有色金属股半年报发布，归母净利润实现大幅增长。

D | 江西铜业半年报显示，实现营业收入3071.55亿元，同比增长19.53%；实现归母净利润86.32亿元，同比增长106.77%，净利润创上市以来同期新高。　　公司在半年报中表示，上半年顺利完成索尔黄金100%股权收购，海外资源布局取得重大突破。”　　据悉，Keen使用的数据仅涵盖到2025年第一季度，他估计新增借款所资助的支出占GDP的比例约为4%至6%。

E | 根据他的数据，这一比例曾在2006年第三季度达到15.4%的峰值。　　Keen指出，他关注的触发因素来自金融体系之外——实体供应中断对公司现金流的影响。　　“这并非像2007年那样的金融危机，而是偿还金融业债务的能力危机，因为生产体系已经遭到破坏，”他说道：“我们会看到一些原本完全有能力偿债的公司，突然发现自己拿不到生产所需的投入。其旗下Cascabel项目主要的Alpala矿床目前拥有探明、控制及推断资源量：铜1220万吨、金864.66吨、银2900.16吨，大幅扩充公司核心金属资源体量。　　工信部：促进6G产业成熟和生态构建　　8月26日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，工信部相关负责人在发布会上介绍，6G将是“十五五”时期的重中之重。

F | 工信部将加快6G核心技术攻关，持续开展6G技术试验、标准研制，促进6G产业成熟和生态构建，为6G商用做好准备。

G | 　　发布会上提到，面向需求侧，深化应用赋能，推动5G、工业互联网等技术在制造、能源、医疗、文旅等领域规模化应用，加快“人工智能+信息通信”创新发展，培育数字消费新模式，让信息通信技术融入车间产线、深入矿山井下、点亮美好生活。”　　在他看来，接下来将出现一系列破产案例。　　近期，6G板块利好消息频发，商用化进程有望提速。

H | 　　数据中心沦为匹克球场？　　Keen将当前AI热潮类比为19世纪40年代的铁路泡沫，而不是2008年房地产泡沫。他说：“我认为，我们即将看到一个非常大的泡沫破裂，规模堪比19世纪的铁路泡沫，因为太多公司把大笔资金投向了数据中心和AI。”　　据彭博社汇编的数据显示，今年企业已为数据中心和其他人工智能投资借款超过4100亿美元。另据报道，数据中心运营商QTS Realty为一处与微软相关、位于佐治亚州的设施发行了39亿美元债券，收益率约为7.23%，而这类投资级债券的收益率甚至高于部分中等评级垃圾债。

I | 8月20日，国务院国资委召开中央企业6G未来产业推进会，提到加快实现6G商业闭环。8月24日，上海市印发《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》，提到率先推进6G商用部署，构建“空天地海”全覆盖的新型通信网络。作为对比，美国政府10年期借贷成本约为4.7%。

J | 　　Keen认为，放贷方未来可能会后悔当初收取的利率太低。

K | 他说道：“很多数据中心会发现，7%的利率和你最终要承受的损失相比，简直太划算了。”　　他还指出，房地产泡沫从未面临过这样的问题：房子30年后依然能为人们提供住所，而GPU三年后就失去了竞争力。一系列举措表明，从中央到地方、从技术攻关到场景落地，我国6G产业正加速迈入实质性推进阶段。　　他解释说，“当你拥有数据中心时，三四年后，驱动数据中心的GPU就不再具有竞争力了，所以你不得不再次投资。

L | 　　6G关键技术持续突破　　政策支持下，我国6G核心技术攻关取得阶段性成果。

M | 如果你在续约阶段没有获得足够的收益来弥补这笔投资，那么你就不会续约。

N | 据中国信通院数据，我国已完成第一阶段 6G 单点技术试验、形成超 300 项关键技术储备，正推进第二阶段原型样机研发。”　　这让他对这些建筑本身产生了不太好的看法，并补充道：“所以我认为，把这些数据中心改建成匹克球场，是一个相当合理的设想。”　　不过目前来看，市场反应与此相反。今年5月，工信部向IMT-2030（6G）推进组批复6GHz频段6G试验频率使用许可，支持其在部分地区开展6G技术试验，这让我国成为全球首个批复6G技术试验频率使用许可的国家。

o | 　　与此同时，我国在6G知识产权领域的领先优势持续巩固。《中国互联网发展报告2025》显示，我国6G专利申请量约占全球的40.3%，位居全球第一。

p | 彭博数据显示，继6月和7月创下历史新高之后，8月份投资级债券发行量再次刷新月度纪录，需求与供应保持同步。在标准制定方面，我国提出的沉浸式通信、通感融合等6类典型场景及14项关键能力指标，已被国际电信联盟（ITU）全部采纳。买家持续涌入。　　从市场前景来看，6G蕴藏巨大增长潜力。市场研究机构Market Research Future预计，2040年全球6G市场规模超过3400亿美元，年复合增长率将达到58.1%。银河证券研报认为，我国6G技术研发持续提速，产业配套政策密集出台，卫星通信、空天地一体化、全域泛在连接协同驱动行业发展，赛道长期成长空间广阔。　　Keen的回答是，市场参与者往往会一直追随热情，直到热情突然消退。　　11只6G概念股获机构密集调研　　据证券时报·数据宝统计，A股中6G概念股共有35只，8月以来普遍上涨，平均涨幅达到13.12%，天通股份、奥士康、电连技术涨幅居前，分别为59.54%、43.94%、37.4%。　　天通股份公告显示，公司产品压电异质晶圆作为现代信息基础设施的底层材料，主要应用于5G/6G与先进射频前端、高速光通信、片上声学与传感系统等领域。

q | “起初，人们仍会被这种狂热裹挟。　　从机构关注度来看，11只6G概念股获得5家及以上机构评级，国博电子、中国移动、中国联通机构评级家数居前，分别为19家、15家、11家。”当被问及为何专业放贷人总是在这类周期中后知后觉时，他直言：“他们不理解这个周期。

r | 　　多只概念股透露了6G技术布局情况。”（文章来源：财联社）。国博电子在投资者问答平台上表示，公司的三代半导体GaN射频模块产品功率覆盖5W—700W，是国内移动通信基站射频器件的核心供应商。　　中国移动半年报显示，公司联合发布业界首批5G-A无源物联网解决方案，6G国际标准立项数居全球运营商第一阵营。（文章来源：数据宝）。

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Published on:09:50:06